近期,雪球产品敲入成了一个热门话题,与此同时,股票市场也大幅波动。 其中,中证1000指数所对应的期货IM2403剧烈波动,负基差一度在3%附近。 在这个过程中,有一个争论: 1、反方认为,雪球产品敲入会带来流动性冲击,造成股市下跌; 2、正方认为,雪球产品的设计使得敲入时同时制造【卖单和买单】,不形成净卖出,因此,股市下跌的锅雪球不背; 那么,谁对谁错呢?我们先上结论:雪球的产品净敞口的确为零,但是,反方的观点对。 此外,还有一个很有意思的现象,那就是雪球产品的敲入符合墨菲定律——大家觉得可...